В ноябре 2016 года неожиданная победа Дональда Трампа над Хиллари Клинтон на президентских выборах в США потрясла мир, потому что перед выборами Трамп сильно отставал от Клинтон.
Можно было увидеть, как рынки боялись Трампа:
- Волатильность взлетела до небес
- Цены на золото резко выросли и поднялись на $69 за унцию
- Фондовые рынки резко упали.
Но после оглашения результатов, 9 ноября индекс S&P 500 вырос на 30 пунктов и увеличил свою рыночную капитализацию на $200 млрд.
Дальше начался бычий рынок, особенно для крупных технологических компаний (не один ли это из факторов выдающегося роста Nasdaq с начала года?). За время пребывания Трампа у власти индекс S&P 500 увеличил рыночную капитализацию более, чем на $10 трлн.
Победители и проигравшие: отпечаток Трампа образца 2016 на разных секторах
Однажды в Лас Вегасе мы наткнулись на золотую башню. Оказалось, что это отель будущего президента США. Дональд Трамп не только бизнесмен до мозга костей, он любит показать свои возможности. Он снизил налоги и призвал американские компании увеличивать производство в США, способствуя созданию прочной внутренней деловой среды.
Рассмотрели, как развивался рынок во время президентства Трампа.
Корректно рассмотреть два периода: до вспышки COVID-19 (8 ноября 2016 г. – 31 декабря 2019 г.) и общим итогом с ноября 2016 г. по ноябрь 2020 г. Но период до пандемии более показателен, потому что печати денег и transitory инфляции еще не было анонсировано, как и логистических перебоев и расцвета трейдинга от скуки.
Технологический сектор, золото, сталь, медь и равновзвешенный S&P500 (финансовый сектор и производственные компании) были на коне
Если посмотреть по секторам, то к вышесказанному добавляются золотодобытчики, здравоохранение и потребительские товары.
Хуже всего было компаниям энергетического сектора (вот он был момент перед ковидным взлетом!)
Трампономика 2025: что, если у руля снова Дональд Трамп
Первый срок Трампа был отмечен акцентом на стимулировании экономики США за счет показателей фондового рынка, восстановления американских рабочих мест и снижения корпоративных налогов.
Его подход характеризовался жесткими торговыми условиями и тарифами. В конечном итоге он увеличил темпы роста ВВП США выше среднего за 20 лет.
Разбивка ключевых областей для инвесторов
Денежно-кредитная политика и ФРС
Отношения Трампа с Федеральной резервной системой были бурными.
В его первый срок процентные ставки выросли с 0,50% до 2,50%, на фоне его громкой критики нежелания ФРС снижать ставки.
Учитывая, что Джером Пауэлл сигнализирует о потенциальном снижении ставок в конце 2024 года, а также намерение Трампа не переназначать Пауэлла в 2026 году, сдвиг в сторону более благоприятной для бизнеса политики с низкими процентными ставками кажется неизбежным.
Торговля и тарифы
Удвоив свою программу «Америка прежде всего», Трамп планирует ввести систему тарифов на большинство иностранных товаров и добить штрафами за недобросовестную торговлю. Особое внимание он уделяет Китаю: предлагает четырехлетний план по поэтапному отказу от китайского импорта в ключевых секторах и настаивает на разделении двух крупнейших экономик мира (китайский рынок заранее испуган?).
Энергетика
Энергетическая политика Трампа вращается вокруг достижения самой низкой стоимости энергии и электричества. Его план включает в себя:
- наращивание добычи нефти,
- предоставление налоговых льгот производителям ископаемого топлива,
- инвестиции в инфраструктуру природного газа.
В отличие от политики Байдена, подход Трампа отдает предпочтение традиционным источникам энергии, а не возобновляемым и здесь зеленая повестка спрятана в комод.
Налогообложение и экономика
Ожидается, что налоговая политика Трампа сохранит статус-кво с упором на поддержание корпоративных прибылей и личных доходов. Подход его администрации к налогообложению, скорее всего, продолжит приносить пользу богатым домохозяйствам и владельцам малого бизнеса.
Как мог бы выглядеть портфель Трампономики
- Технологические компании
- Компании малой капитализации
- Энергетические компании
- Сырьевые товары для нового цикла производства
Трамп может привлечь избирателей, которым надоела растущая инфляция и всплеск нелегальной иммиграции на мексиканской границе, надоело движение Wokeness, из-за которого в банках нет рисковика, а в самолете вылетает дверь. Но помня о сюрпризе 2016 года, стоит подумать и о структуре портфеля при Байденомике 2025.
