Выступление главы Федеральной резервной системы или не пора ли резать ставки

Основные тезисы: 

Про инфляцию

1. За последний год инфляция снизилась, причем за последние 6 месяцев достаточно резко, — однако работа еще не завершена, нам нужны данные за последние 12 месяцев. 
2. Важно восстановить стабильность цен, чтобы инфляция была низкая и предсказуемая, и людям не нужно было думать об этом аспекте своей жизни. 
3. Центральные банки по всему миру приняли целевой показатель в 2% по инфляции,  это стало мировой нормой. 
4. Ужесточать монетарную политику надо было раньше, инфляция пандемии оказалась не transitory.
5. Иммиграция вернулась к уровню, который был нормальным до пандемии. В долгосрочной перспективе США выигрывает от притока мигрантов. 

Про состояние экономики

1. Рост идет уверенными темпами, рынок труда силен,  безработица составляет 3,7% (на декабрь 2023). 
2. Пандемия исказила экономику, цены на некоторые вещи снизятся. Другие поднимутся. Однако мы не ожидаем снижения общего уровня цен.
3. Мы сосредоточены на целях, поставленных перед нами Конгрессом, а именно максимальной занятости и стабильности цен. 
4. Готовность к быстрому снижению на плохих данных — консенсус. Политику (выборы Президента США) мы не  учитываем.
5. Государственные расходы с 2021 колоссальны, для поддержки экономики Палатой представителей и Сенатом был  единогласно (!) принят  Закон CARES. 
6. В ближайшем будущем основные риски — геополитические.  На Украине идет война, на Ближнем Востоке идет война. В Азии есть потенциальные проблемы.

Про условия, в рамках которых Федрезерв готов снижать ставку

1. Мы хотим видеть больше доказательств того, что инфляция устойчиво снижается до 2%. 
2. Практически каждый сотрудник Федерального комитета по открытым рынкам считает,  что уместно будет снизить процентные ставки в этом году.
3. Мы готовы быстро снижать, если увидим слабость на рынке труда. Безработица на минимальных уровнях за 50 лет.
4. Данные будут определять решения на последующих заседаниях (конец марта 2024),  баланс перспектив и рисков — вероятность 4.6%
5. Любимые показатели — около 20 (!), включая данные по рынку труда, базовую инфляцию, которая исключает цены на энергоносители и продукты питания, общую инфляцию; 

Про государственный долг

1. В основном мы стараемся не комментировать финансовую политику. В нашу роль не входит быть судьей бюджетной политики.
2. В долгосрочной перспективе Федеральное правительство США находится на неустойчивом финансовом пути, долг растет быстрее, чем экономика. Вероятно, пришло время, вернуться к взрослому разговору среди выборных должностных лиц о возвращении федерального правительства на устойчивый финансовый путь.
3. В долгосрочной перспективе мы фактически берем взаймы у будущих поколений. 

Про банкротства банков

1. Я не думаю, что существует большой риск повторения 2008 года. Мы делаем многое, чтобы справиться с проблемами в банковском секторе, особенно в части коммерческой недвижимости. 
2. Банкротство банков происходит быстрее, чем 20 лет назад, в том числе благодаря современным средствам связи.

‍