В ноябре 2016 года неожиданная победа Дональда Трампа над Хиллари Клинтон на президентских выборах в США потрясла мир, потому что перед выборами Трамп сильно отставал от Клинтон.
Можно было увидеть, как рынки боялись Трампа:
Но после оглашения результатов, 9 ноября индекс S&P 500 вырос на 30 пунктов и увеличил свою рыночную капитализацию на $200 млрд.
Дальше начался бычий рынок, особенно для крупных технологических компаний (не один ли это из факторов выдающегося роста Nasdaq с начала года?). За время пребывания Трампа у власти индекс S&P 500 увеличил рыночную капитализацию более, чем на $10 трлн.
Однажды в Лас Вегасе мы наткнулись на золотую башню. Оказалось, что это отель будущего президента США. Дональд Трамп не только бизнесмен до мозга костей, он любит показать свои возможности. Он снизил налоги и призвал американские компании увеличивать производство в США, способствуя созданию прочной внутренней деловой среды.
Рассмотрели, как развивался рынок во время президентства Трампа.
Корректно рассмотреть два периода: до вспышки COVID-19 (8 ноября 2016 г. – 31 декабря 2019 г.) и общим итогом с ноября 2016 г. по ноябрь 2020 г. Но период до пандемии более показателен, потому что печати денег и transitory инфляции еще не было анонсировано, как и логистических перебоев и расцвета трейдинга от скуки.
Технологический сектор, золото, сталь, медь и равновзвешенный S&P500 (финансовый сектор и производственные компании) были на коне
Если посмотреть по секторам, то к вышесказанному добавляются золотодобытчики, здравоохранение и потребительские товары.
Хуже всего было компаниям энергетического сектора (вот он был момент перед ковидным взлетом!)
Первый срок Трампа был отмечен акцентом на стимулировании экономики США за счет показателей фондового рынка, восстановления американских рабочих мест и снижения корпоративных налогов.
Его подход характеризовался жесткими торговыми условиями и тарифами. В конечном итоге он увеличил темпы роста ВВП США выше среднего за 20 лет.
Денежно-кредитная политика и ФРС
Отношения Трампа с Федеральной резервной системой были бурными.
В его первый срок процентные ставки выросли с 0,50% до 2,50%, на фоне его громкой критики нежелания ФРС снижать ставки.
Учитывая, что Джером Пауэлл сигнализирует о потенциальном снижении ставок в конце 2024 года, а также намерение Трампа не переназначать Пауэлла в 2026 году, сдвиг в сторону более благоприятной для бизнеса политики с низкими процентными ставками кажется неизбежным.
Торговля и тарифы
Удвоив свою программу «Америка прежде всего», Трамп планирует ввести систему тарифов на большинство иностранных товаров и добить штрафами за недобросовестную торговлю. Особое внимание он уделяет Китаю: предлагает четырехлетний план по поэтапному отказу от китайского импорта в ключевых секторах и настаивает на разделении двух крупнейших экономик мира (китайский рынок заранее испуган?).
Энергетика
Энергетическая политика Трампа вращается вокруг достижения самой низкой стоимости энергии и электричества. Его план включает в себя:
В отличие от политики Байдена, подход Трампа отдает предпочтение традиционным источникам энергии, а не возобновляемым и здесь зеленая повестка спрятана в комод.
Налогообложение и экономика
Ожидается, что налоговая политика Трампа сохранит статус-кво с упором на поддержание корпоративных прибылей и личных доходов. Подход его администрации к налогообложению, скорее всего, продолжит приносить пользу богатым домохозяйствам и владельцам малого бизнеса.
Трамп может привлечь избирателей, которым надоела растущая инфляция и всплеск нелегальной иммиграции на мексиканской границе, надоело движение Wokeness, из-за которого в банках нет рисковика, а в самолете вылетает дверь. Но помня о сюрпризе 2016 года, стоит подумать и о структуре портфеля при Байденомике 2025.
